发布时间：2024-07-10 19:20:13 点击量：
2024年上半年瓦楞纸价格整体呈现震荡下行趋势，截至6月30日，中国AA级120g瓦楞纸上半年均价为2749元/吨，同比下滑7.93%。从季节性来看，一般3-4月及11月瓦楞纸呈现季节性下滑走势，其余月份呈现上涨走势。2024年瓦楞纸价格除去在5月份运行与季节性出现偏离以外，其余月份整体上表现与往年季节性特征保持一致。5月份由于基价较低，加之期初库存压力较大，需求改善不足，供需博弈下，价格与季节性相悖，呈现下滑趋势。
从波动上来看，当前价格已处于近五年的历史低价水平，纸厂盈利承压，价格调整幅度有限，2024年上半年瓦楞纸价格季节性波动幅度与往年相比略有收窄。2024年上半年AA级120g瓦楞纸高低价差为314元/吨，较去年同期的518元/吨收窄204元/吨，较2022年上班年收窄11元/吨，较2021年上半年收窄200元/吨，较2020年上半年收窄838元/吨。
上半年瓦楞纸市场运行可以分为三个阶段：第一阶段：1-2月市场供需双减，交投放缓，价格波动有限。1-2月市场受到节日因素影响，纸厂停机检修增加，供应减少，终端停机增加，需求减弱，市场供需双减，交投放缓，价格运行波动不大。
第二阶段：3-4月市场供应增量大于需求增量，供需矛盾明显，价格下滑。3-4月，随着节日因素逐渐消散，纸厂开工陆续恢复，瓦楞纸开工负荷率及产量呈现增加趋势，但是实际市场终端需求表现较为清淡，下游包装厂以消化前期库存、适量补库为主，纸厂出货压力增加，4月企业库存升至九游娱乐年内高点90.4万吨，加之瓦楞纸市场延续零关税政策，进口量继续增加，市场供需压力双增，瓦楞纸价格呈现下滑趋势，与季节性运行规律相符。据海关统计数据显示：2024年3-4月份瓦楞纸累计进口量62.29万吨，同比增加6.03%。
第三阶段：5-6月瓦楞纸市场进入横盘整理阶段，价格窄幅调整。5月供应增量继续大于消费增量，供需差增加，价格稳中偏弱运行。6月供需矛盾缓解，价格窄幅上涨。5月仍处于行业淡季，下游包装厂接单情况不佳，对于瓦楞纸采购兴趣不高，纸厂出货继续承压，市场供需差增加至上半年高点189万吨，叠加由于前期基数较低，5月瓦楞纸价格呈现下滑走势，与季节性相悖。随市场价格逐步走低，5月到达年内价格低点2604元/吨，这也是近3年以来价格低点。6月规模纸厂拉涨，市场在买涨不买跌心态影响下，下游进行适量补库，带动需求略有好转，纸厂库存小幅下滑，6月瓦楞纸企业库存为84.06万吨，较4月高点下滑7.01%。市场供需矛盾略有减轻，市场价格微幅上涨。
瓦楞纸价格波动具有一定的季节性特征，一般情况下半年行情要好于上半年，下半年整体上涨概率大于上半年，尤其是10月份上涨概率达到90%。按照季节性上来看，一般11月瓦楞纸份呈现季节性下滑走势，其余月份呈现上涨走势。预计2024年下半年瓦楞纸市场价格运行或按照季节性波动。
从需求角度来看，随着中九游娱乐秋、国庆等节日临近，下半年瓦楞纸市场逐步进入传统消费旺季，需求呈现好转趋势，利于纸价上行。预计下半年总需求量在1306万吨，较上半年增幅5.75%。
从供应角度来看，整体市场供应相对宽松。预计瓦楞纸下半年仍存在112万吨新增产能，预计市场产量在产能带动下依然呈现增加趋势。国内进口零关税政策，利于进口量增加，但是由于海外运费调整及外部环境不确定性较大，预计进口量增加相对有限。预计下半年国内瓦楞纸总供应量在1672吨，较上半年增加2.86%，供大于求格局下，供应继续增加，不利于价格上行。
从成本角度来看，主要原料废黄板纸市场价格震荡上升。下半年废黄板纸或阶段性呈现供小于求格局，利于废黄板纸价格震荡上升。受上下游产品相互作用影响，成本端或对瓦楞纸形成一定支撑。
综上，预计下半年瓦楞纸价格整体呈现上升趋势，但受到供应压力影响，整体增幅或相对有限。预计中国AA级120g瓦楞纸出厂价均价波动区间在2620-2720元/吨。
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